Le dollar poursuivait sa baisse jeudi matin sur les marchés des changes, après un rebond mercredi, en raison du prix du pétrole et de la perspective de plus en plus éloignée de voir la Réserve fédérale relever son taux d'intérêt cette année.

Vers 06H00 GMT (08H00 HEC), un euro valait 1,5567 dollar contre 1,5532 mercredi soir vers 21H00 GMT.

Le dollar est retombé après son léger mieux de la veille après une nouvelle hausse des prix du pétrole mercredi soir à New York. Un porte-parole de la Maison Blanche avait laissé peu d'espoirs d'une conséquence quelconque sur les prix de l'or noir de la rencontre producteurs-consommateurs prévue dimanche en Arabie saoudite.

Les traders achètent du pétrole, dont les prix sont fixés en dollars, comme refuge lorsque cette devise faiblit.

Le dollar a aussi eu à subir les pertes de Wall Street, où les investisseurs ont aussi tenu compte de la remontée des prix du pétrole et des problèmes financiers d'un grand groupe bancaire régional.

Cette nouvelles peu réjouissantes de leur point de vue ont contraint les investisseurs à revoir leurs attentes d'une hausse des taux d'intérêt aux USA malgré un redémarrage de l'inflation.

"Les cambistes croient de moins en moins à une hausse des taux par la Fed le 5 août prochain les paris sur la question sont à 40% de chances contre 70% il y a une semaine", a relevé le stratégiste de NAB Capital John Kyriakopoulos.

Mais en même temps, les cambistes retiennent de plus en plus l'hypothèse d'une hausse des taux européens le mois prochain. Surtout après les déclarations du chef économiste de la Berd, M. Juergen Stark, qui a qualifié "d'inacceptable" le niveau de 3,7 % atteint par l'inflation dans l'euro zone. Déclaration toutefois tempérée par d'autres opinions exprimées par des responsables de la Berd excluant la possibilité de hausse des taux successives par la Berd. De toutes les façons, selon M. Kyriakopoulos, la hausse éventuelle de juillet "n'aura vraisemblablement pas d'impact sur la valeur à la hausse de l'euro".

Les cambistes attendaient nerveusement les résultats des banques régionales américaines pour voir les conséquences sur ces derniers des créances douteuses liées aux subprime.

La monnaie britannique baissait face à l'euro, à 79,43 pence pour un euro contre 79,30 mercredi soir, mais refaisait le terrain perdu la veille face au billet vert, à 1,9598 dollar pour une livre, contre 1,9585 mercredi soir.

La devise helvétique était en baisse face à l'euro, à 1,6102 franc suisse pour un euro, mais en hausse face à la monnaie américaine, à 1,0344 franc pour un dollar.

.       Cours de jeudi  Cours de mercredi   
.       06H00 GMT       21H00 GMT

EUR/USD 1,5567          1,5532

EUR/JPY 167,55          167,54

EUR/CHF 1,6102          1,6091

EUR/GBP 0,7943          0,7930

USD/JPY 107,63          107,86

USD/CHF 1,0344          1,0357

GBP/USD 1,9598          1,9585

L'euro a continué de perdre du terrain, après le net ralentissement en mars d'un indicateur clé d'inflation annoncé vendredi.

La croissance de la masse monétaire M3, utilisée par la BCE pour déceler les risques de dérapage des prix à moyen terme, a clairement marqué le pas, laissant un peu plus de marge de manoeuvre à la BCE qu'elle n'en a actuellement pour baisser ses taux.

Les pertes de l'euro ont toutefois été limitées, vendredi, par la publication d'un indice de confiance des consommateurs américains qui a déçu les analystes.

L'indice, mesuré par l'université du Michigan, a été révisé à 62,6 points en avril au lieu de 63,2 points annoncé initialement, à son niveau le plus bas en 26 ans.

La semaine prochaine, les cambistes seront attentifs lundi aux chiffres de l'inflation allemande pour avril, mardi à un autre indice de confiance des consommateurs américains, mercredi à l'inflation européenne, aux Etats-Unis à l'enquête ADP sur l'emploi ainsi qu'au produit intérieur brut au premier trimestre, jeudi à l'indice ISM d'activité industrielle américain et vendredi à l'indice PMI d'activité en zone euro.

Point d'orgue de la semaine, les regards seront tournés mercredi vers les taux américains que doit fixer la Réserve fédérale (Fed) pour mai, les analystes faisant état de spéculations sur une pause dans le cycle d'assouplissement monétaire engagé par la banque centrale américaine depuis le début de l'année.

La livre britannique montait face à l'euro, à 78,83 pence pour un euro, comme face au dollar, à 1,9830 dollar pour une livre.

Le franc suisse grimpait face à la monnaie unique, à 1,6151 franc pour un euro, comme face au dollar, à 1,0332 franc pour un dollar.

L'once d'or cotait 891,50 dollars au fixing du soir contre 895,50 dollars la veille.

La monnaie chinoise a clôturé en baisse à 7,0100 yuans pour un dollar, contre 6,9970 la veille.

cours de vendredi   cours de jeudi

            16H00 GMT           21H00 GMT


EUR/USD     1,5629              1,5685

EUR/JPY     162,89              163,50

EUR/CHF     1,6151              1,6237

EUR/GBP     0,7883              0,7943

USD/JPY     104,21              104,22

USD/CHF     1,0332              1,0349

GBP/USD     1,9830              1,9744

afx/ft

"Les résultats des banques américaines au premier trimestre, meilleurs que prévu, la baisse de 0,75 point de pourcentage de son taux directeur par la Fed et l'augmentation des possibilités de prêts des deux établissements de refinancement hypothécaire américains Freddie Mac et Fannie Mae, ajoutés aux injections de liquidités de la Fed, ont participé à un retour du goût du risque sur les marchés" a commenté Mitul Kotecha de Calyon.

L'euro, traditionnellement bénéficiaire du goût du risque chez les investisseurs face au dollar, a repris du terrain mardi, aidé en outre par les inquiétudes concernant les perspectives économiques moroses aux Etats-Unis et l'attente de nouvelles baisses des taux d'intérêt.

Deux indicateurs américains sont venus encore peser sur le billet vert : les ventes hebdomadaires des chaînes de magasins aux Etats-Unis se sont affichées en baisse de 0,4% lors de la semaine qui s'est achevée le 22 mars, après deux semaines de progression, tandis que les prix des logements ont enregistré leur treizième mois consécutif de baisse en janvier, accusant un recul de 10,7% sur un an.

En outre, les analystes estiment que la Fed pourrait baisser son principal taux directeur de 0,50 point le mois prochain et d'encore 0,25 point en juin, rendant encore moins attractif le dollar par rapport aux autres devises.

Le taux directeur s'établit actuellement à 2,25%.

La livre sterling perdait du terrain face à l'euro, à 77,99 pence pour un euro, mais montait face au billet vert à 1,9974 dollar pour une livre.

Le franc suisse reculait aussi face à la devise européenne, à 1,5750 franc pour un euro, mais montait face au billet vert, à 1,0108 franc pour un dollar.

L'once d'or cotait 930,65 dollars au fixing du matin contre 925,75 dollars la veille au soir.

Le yuan chinois a terminé à un nouveau record de 7,0448 yuans pour un dollar contre 7,0555 yuans lundi.

cours de mardi  cours de lundi
        14H00 GMT       21h00 GMT

EUR/USD 1,5580          1,5422

EUR/JPY 155,90          155,40

EUR/CHF 1,5750          1,5735

EUR/GBP 0,7799          0,7765

USD/JPY 100,10          100,73

USD/CHF 1,0108          1,0202

GBP/USD 1,9974          1,9856

afx/jq

La livre sterling se renforçait face au dollar, à 1,9679 dollar, comme face à l'euro, à 0,7533 livre pour un euro.

Le franc suisse reculait face à la monnaie européenne, à 1,6116 franc pour un euro, ainsi que face au billet vert, à 1,0876 franc pour un dollar.

L'once d'or cotait 937,75 dollars au fixing du soir, contre 943 dollars vendredi, après avoir atteint un record historique jeudi dernier à 953,91 dollars.

Le yuan chinois a clôturé en baisse à 7,1522 yuans pour un dollar, contre 7,1418 yuans vendredi.

                    cours 
           de lundi       de vendredi

          17H00 GMT      22H00 GMT

EUR/USD      1,4817         1,4826

EUR/JPY      159,93         158,94

EUR/CHF      1,6116         1,6090

EUR/GBP      0,7533         0,7540

USD/JPY      107,94         107,14

USD/CHF      1,0876         1,0850

GBP/USD      1,9679         1,9662

Toutefois, les analystes commencent à anticiper que les inquiétudes sur un manque de dynamisme de l'économie européenne finisse par prendre le pas sur les craintes d'inflation et pousser la BCE à un assouplissement monétaire à son tour, ce qui pourrait redonner un peu de vigueur au billet vert par rapport à l'euro.

Le président de l'Eurogroupe, Jean-Claude Juncker, a ainsi indiqué que la Banque centrale européenne (BCE) allait revoir en baisse ses prévisions de croissance cette année, pour les aligner à peu près sur celle de la Commission européenne, qui les avait ramené jeudi à 1,8%, contre 2,2% pronostiqué en novembre.

Cette annonce, déjà largement anticipée par le marché, a toutefois eu peu d'impact sur la devise européenne.

"Les banquiers centraux continuent de se battre avec les considérations, contradictoires, d'une baisse de la croissance et d'une hausse de l'inflation" a noté Daragh Maher, économiste chez Calyon.

"Avec un pétrole autour de 100 dollars (...) et des prix dans l'alimentaire élevés, il y a peu de chances pour que l'économie connaisse un répit sur le front de l'inflation", a-t-il ajouté.

La livre sterling était en hausse face au dollar, à 1,9662 dollar, mais était stable face à l'euro, à 0,7540 livre pour un euro.

Le franc suisse montait face à la monnaie européenne, à 1,6090 franc pour un euro, comme face au billet vert, à 1,0850 franc pour un dollar.

Le yuan chinois a clôturé en baisse à 7,1418 yuans pour un dollar, contre 7,1413 yuans jeudi.

cours de vendredi cours de jeudi
 

afx/rp

Rate	Sell / Buy	High	Low
EUR / USD	1.4623 / 1.4626	1.4636	1.4620
USD / JPY	106.39 / 106.42	106.53	106.36
USD / CHF	1.0967 / 1.0971	1.0979	1.0964
GBP / USD	1.9606 / 1.9610	1.9619	1.9605
AUD / USD	0.8945 / 0.8949	0.8963	0.8938
USD / CAD	1.0056 / 1.0061	1.0072	1.0061
EUR / JPY	155.60 / 155.64	155.88	155.57

*15 SEC QUOTE DELAY

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Les chiffres du chômage, très observés par les analystes, sont eux restés inchangés, à 7,2%.

Les prix à la production industrielle ont quant à eux progressé de 0,8%, soit leur plus forte hausse mensuelle en 2007, tirée par les prix élevés de l'énergie.

L'inflation s'est établie en décembre au niveau record de 3,1%.

Les cambistes soulignent unanimement la difficulté dans laquelle se trouve désormais la BCE, qui doit à la fois tenir compte du ralentissement économique et du risque d'inflation, lorsqu'elle rendra sa décision jeudi sur le loyer de l'argent.

«L'économie n'est pas complètement immunisée contre les incertitudes du marché», fait observer Audrey Childe-Freeman (CIBC).

«Le conseil des gouverneurs de la BCE est prêt à contrer les risques à la hausse pesant sur la stabilité des prix dans le cadre du mandat», qui lui a été fixé, a déclaré pour sa part son président Jean-Claude Trichet, lors d'une réunion des conservateurs allemands de la CDU à Wiesbaden (Allemagne).

L'euro avait bénéficié la semaine dernière de spéculations entérinant une baisse supplémentaire du principal taux directeur américain, qui pourrait faire pencher l'écart du coût du crédit en sa faveur, à la condition que la BCE maintienne inchangé son taux directeur.

Le taux directeur de la banque centrale américaine (Fed) est actuellement fixé à 4,25%, alors que celui de la banque centrale européenne (BCE) est à 4%.

La livre sterling baissait face au dollar, à 1,9699 dollar mais remontait face à l'euro, à 74,56 pence pour un euro.

La monnaie britannique avait touché un nouveau plus bas historique vendredi à 74,92 pence et sera l'objet de toutes les attentions jeudi, avec la décision monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE), dont le taux directeur est à 5,25%.

Le franc suisse reculait face à la devise européenne, à 1,6405 franc pour un euro ainsi que face au dollar, à 1,1165 franc pour un dollar.

Le yuan a clôturé à un nouveau record de 7,2690 yuans pour un dollar, contre 7,2732 vendredi.

cours de lundi cours de vendredi


        22H00 GMT      22H00 GMT

EUR/USD 1,4691         1,4765

EUR/JPY 160,37         160,16

EUR/CHF 1,6405         1,6343

EUR/GBP 0,7456         0,7470

USD/JPY 109,13         108,63

USD/CHF 1,1165         1,1084

GBP/USD 1,9699         1,9729

afx/rp

L'euro au plus bas depuis la fin octobre contre un dollar revigoré

Londres (AWP/AFX) - L'euro a touché lundi un plus bas depuis le mois d'octobre, en baisse de plus de 4% par rapport à son record de la fin novembre, face à un dollar revigoré par une modération des attentes de baisse des taux d'intérêt aux Etats-Unis.

Vers 17H00 GMT (18H00 HEC), la devise européenne valait 1,4370 dollar, contre 1,4429 vendredi vers 22H00 GMT.

Plus tôt dans les échanges, elle s'est repliée jusqu'à 1,4331 dollar, un niveau plus vu depuis le 26 octobre. Depuis son record historique de 1,4967 dollar atteint le 23 novembre, l'euro a cédé un peu plus de 4%.

Les investisseurs sont mieux disposés à l'égard du billet vert depuis la publication en fin de semaine dernière d'un rebond de 1,2% des ventes de détail américaines entre octobre et novembre (+1,8% hors automobile).

Ce chiffre n'a pas dissipé les craintes d'une récession économique, que les marchés redoutent depuis plusieurs mois, mais il a fait souffler un léger vent d'optimisme sur les marchés.

Parallèlement, les prix à la consommation aux Etats-Unis ont augmenté entre octobre et novembre de 0,8%, leur rythme mensuel le plus élevé depuis septembre 2005.

Dans un premier temps, ces mesures ont été bien accueillies sur les places boursières, alors que leur impact sur les changes est resté minime.

«Les marchés ont d'abord réagi très positivement à la nouvelle. Depuis, l'euphorie s'est évaporée», a commenté Gavin Friend, économiste à la Commerzbank.

En conséquence, une certaine dose d'aversion au risque a fait son retour sur les marchés, caractérisée entre autres par un raffermissement du yen.

«L'aversion au risque est de retour depuis hier (mercredi) soir parce que le marché doute que l'action concertée des banques puisse résoudre la crise du crédit en cours», notaient les analystes d'ABN Amro.

Pour sa part, l'euro n'a pas cédé de terrain au dollar, contrairement à ce qui se passe d'ordinaire en contexte d'aversion au risque. Il a en fait profité des propos sur l'inflation du gouverneur de la Banque nationale de Belgique, et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, Guy Quaden.

«Nous sommes sérieusement inquiets et en alerte permanente», a-t-il dit jeudi matin, alors que l'inflation a atteint 3% en novembre en zone euro. Ces termes font écho à l'habituelle «vigilance» de la BCE sur l'inflation, qui soulignent que la banque centrale n'est pas disposée à baisser ses taux d'intérêt.

La Banque d'Angleterre a baissé ses taux la semaine dernière pour la première fois depuis deux ans. La Fed l'a fait mardi, et a porté de 5,25 à 4,25% son taux directeur depuis septembre, mais les deux banques n'ont pas été imitées par la BCE, ce qui contribue à la vigueur de la devise européenne.

La BNS suisse a par ailleurs décidé jeudi de laisser inchangé ses taux d'intérêt, avec un taux médian à 2,75%.

Le marché attendait jeudi les prix à la production et les ventes de détail au mois de novembre aux Etats-Unis.

La livre sterling baissait face au billet vert, à 2,0413 dollars, comme face à l'euro, à 0,7201 livre pour un euro.

Le franc suisse reculait, à 1,6691 franc pour un euro, et à 1,1363 franc pour un dollar.

Le yuan chinois a clôturé à 7,3669 yuans pour un dollar, son plus haut niveau depuis sa réévaluation de juillet 2005.

Sur le London Bullion Market, l'once d'or valait 810,70 dollars jeudi matin contre 814 dollars mercredi soir.

cours de jeudi  cours de mercredi

        10H00 GMT       22H00 GMT

EUR/USD 1,4695          1,4702

EUR/JPY 164,06          164,99

EUR/CHF 1,6691          1,6685

EUR/GBP 0,7201          0,7181

USD/JPY 111,70          112,21

USD/CHF 1,1363          1,1349

GBP/USD 2,0413          2,0467

afx/cd

Les prix à la consommation ont progressé entre septembre et octobre de 0,3%, et de 0,2%, si on ne tient pas compte des prix de l'énergie et de l'alimentation.

Sur un an, la hausse se monte à respectivement 3,5%, et 2,2%, des chiffres exactement conformes aux pronostics des analystes.

L'inflation globale pourrait atteindre un pic à 5% d'ici à la fin de l'année, pronostique-t-il. «La Fed est prise en étau, et l'économie se dirige vers la stagflation», avance-t-il, en référence à la coïncidence entre ralentissement économique et pressions inflationnistes persistantes.

L'euro a par ailleurs touché en matinée un plus haut depuis juin 2003 face à la livre, en grimpant jusqu'à 0,7166 livre. La devise britannique a pâti de ventes de détail décevantes au Royaume-Uni, en baisse de 0,1% en octobre.

«Ce chiffre renforce le scénario selon lequel la Banque d'Angleterre va être en position de baisser ses taux d'intérêt au début 2008, ce qui a conduit le marché à vendre de la livre», a réagi Stuart Bennett, économiste chez Calyon.

La livre sterling baissait contre le billet vert, à 2,0448 dollars, et face à l'euro à 0,7143 livre pour un euro.

Le franc suisse se redressait un peu face à la monnaie européenne à 1,6401 franc pour un euro, comme face au billet vert, à 1,1222 franc pour un dollar.

Le yuan chinois a clôturé à 7,4228 yuans pour un dollar.

cours de jeudi cours de mercredi

        22H00 GMT      22H00 GMT

EUR/USD 1,4609         1,4645

EUR/JPY 161,10         162,98

EUR/CHF 1,6401         1,6467

EUR/GBP 0,7143         0,7137

USD/JPY 110,26         111,27

USD/CHF 1,1222         1,1243

GBP/USD 2,0448         2,0514

afx/rp

«La haie à franchir par le marché aujourd'hui (jeudi) est l'inflation américaine, parce que la Fed explique que le risque inflationniste ne peut être ignoré», explique Melinda Smith, analyste à la banque ABN Amro.

Deux enquêtes d'activité industrielle sont aussi au programme aux Etats-Unis.

Le yen, qui pendant deux jours avait cédé une partie des gains spectaculaires enregistrés en tout début de semaine, repartait à la hausse jeudi. La devise nipponne est tributaire du va-et-vient du goût du risque sur les marchés financiers.

La prise de risque se traduit généralement par une accentuation du «carry trade», stratégie d'investissement consistant à emprunter des devises à faible rendement, telles le yen, pour les vendre contre des devises plus rémunératrices. L'aversion au risque, au contraire, soutient le yen.

Quant à la livre sterling, elle continuait de se replier, en particulier contre l'euro, après la publication de ventes de détail décevantes au Royaume-Uni. Les ventes de détail ont baissé de 0,1% en octobre, la première baisse depuis janvier.

«Ce chiffre renforce le senario selon lequel la Banque d'Angleterre va être en position de baisser ses taux d'intérêt au début 2008, ce qui a conduit le marché à vendre de la livre», a réagi Stuart Bennett, économiste chez Calyon.

L'euro a par exemple grimpé jusqu'à 0,7156 livre, un plus haut depuis juin 2003.

La livre sterling baissait contre le billet vert, à 2,0477 dollars, et face à l'euro à 0,7153 livre pour un euro.

Le franc se redressait un peu face à la monnaie européenne à 1,6443 franc pour un euro, et grimpait face au billet vert, à 1,1229 franc pour un dollar.

Le yuan chinois a clôturé à 7,4228 yuans pour un dollar.

Sur le London Bullion Exchange, l'once d'or valait 808 dollars jeudi matin, contre 813,50 mercredi soir.

cours de jeudi cours de mercredi

        10H00 GMT      22H00 GMT

EUR/USD 1,4643         1,4645

EUR/JPY 162,15         162,98

EUR/CHF 1,6443         1,6467

EUR/GBP 0,7153         0,7137

USD/JPY 110,74         111,27

USD/CHF 1,1229         1,1243

GBP/USD 2,0477         2,0514

dst/ded/

Le marché attend lundi un discours du secrétaire américain au Trésor Henry Paulson. Mais le calme devrait prévaloir en attendant les grandes manoeuvres qui débuteront vendredi, jour de la réunion du G7 à Washington, suivie des réunions annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale. Celles-ci porteront sur l'impact de la crise des crédits immobiliers à risque (+subprime+) aux Etats-Unis, et de celle du crédit, et également sur les tensions autour des taux de change qui alimentent un euro fort.

Les économistes ne comptent cependant pas sur les déclarations des responsables économiques pour inverser la tendance qui reste très baissière pour le dollar.

La devise nippone était en baisse lundi face à l'euro comme au dollar.

«Le yen est en position de faiblesse après une semaine qui a vu un net retour de l'appétit pour le risque», a indiqué Derek Halpenny, économiste de Bank of Tokyo-Mitsubishi. Signe que la confiance se rétablit sur les marchés, l'indice Dow Jones a établi un record jeudi dernier, à 14.185,26 points. Dans ce contexte, les investisseurs hésitent moins à pratiquer le «carry trade», pratique spéculative consistant à emprunter de l'argent dans un pays où les taux d'intérêt sont très faibles --comme au Japon, où ils ne sont que de 0,50%-- pour investir dans des actifs étrangers plus rentables.

En outre, a ajouté Derek Halpenny, la Banque du Japon devrait désormais avoir du mal à justifier une hausse des taux. Le produit intérieur brut (PIB) du Japon a connu en effet un piètre deuxième trimestre (-0,3%) et les prix à la consommation ne cessent de décliner depuis sept mois.

La livre montait face au billet vert à 2,0414 USD, et baissait face à l'euro, à 0,6970 livre pour un euro.

Le franc suisse baissait un peu face à l'euro à 1,6794 CHF pour un euro, et face au dollar à 1,1813 CHF pour un USD.

Sur le London Bullion Market, l'once d'or valait 755,85 USD à la clôture lundi matin contre 749,50 USD au fixing de vendredi soir.

Le yuan chinois valait 7.5284 USD.

cours de lundi  cours de vendredi

        13H00 GMT       21H00 GMT

EUR/USD 1,4217          1,4176

EUR/JPY 167,64          166,72

EUR/CHF 1,6794          1,6790

EUR/GBP 0,6970          0,6962

USD/JPY 117,89          117,61

USD/CHF 1,1813          1,1845

GBP/USD 2,0414          2,0356

afx/cd/rp